Dream Theater נוסדה ב־1985 בבוסטון, תחת השם Majesty, על ידי ג׳ון פטרוצ׳י (גיטרה), ג׳ון מיונג (בס) ומייק פורטנוי (תופים), אז סטודנטים בברקלי. אחרי החלפת זמרים הגיע ג׳יימס לאברי ב־1991. Images and Words (1992) פרץ אותם לעולם, בעיקר בזכות Pull Me Under.

ההרכב הנוכחי: לאברי, פטרוצ׳י, מיונג, ג׳ורדן רודס (קלידים, מ־1999) ופורטנוי. קלידנים קודמים: קווין מור ודרק שריניאן. ב־2010 פורטנוי עזב; מייק מנג׳יני תפס את הכיסא לחמישה אלבומי אולפן, עד אוקטובר 2023, אז פורטנוי חזר.

Parasomnia, אלבום האולפן ה־16, יצא ב־7 בפברואר 2025 — הראשון עם פורטנוי מאז Black Clouds & Silver Linings (2009). סיבוב יום ההולדת ה־40 נסגר ב־12 במאי 2026: 159 הופעות ב־45 מדינות. Night Terror היה מועמד לגראמי 2026 בקטגוריית Best Metal Performance; The Alien זכה ב־2022.

הלהקה מכרה מעל 12 מיליון אלבומים ו־DVD בעולם. אלבום האולפן ה־17 מתוכנן לכתיבה והקלטה בסתיו 2026, אחרי הפסקה מהסיבוב.